研究、分析了此事之整个过程。
党务调查处设下诡计，想要安排叛徒‘朱源’打入红党内部。
在党务调查处的这个计划中，方木恒毫无疑问起到了关键作用，方木恒在不知情的情况下被利用。
他研判当时党务调查处抓捕方木恒，也是这个计划的一部分。
方木恒不是红党，程千帆能够得出这个结论，党务调查处也能够看出来这一点。
这样的方木恒不值得党务调查处大费周章抓捕。
抓捕方木恒，为的就是方木恒可以以正当理由同‘朱源’在牢房碰面。
‘朱源’之计失败。
党务调查处的特务很可能重新将目光放在方木恒身上，甚或是一直没有放松对方木恒的监视。
是的，方木恒不是红党。
但是，满脑子热血、却毫无斗争经验的方木恒很显然是同红党之间存在某种瓜葛的。
这是可以以兹利用之人。
他若是党务调查处的特工，也会安排人盯着方木恒，这是守株待兔。
程千帆也知道自己的这种猜测和分析，严格来说站不住脚，不能够因为阿海和方木恒是《申报》的同事，就认为又是方木恒‘成事不足败事有余’。
但是，他的内心中却有一个感觉，这种可能性是存在的。
要验证猜测也很容易，只要打听一下方木恒在申报馆和谁的关系比较好，方木恒和这个阿海的关系如何就可以了。
阿海是红党，从昨日其表现来看，还是足够警惕，有一定的斗争经验的。
阿海也许会比较注意，不会露出马脚，但是，方木恒身上出问题的概率太大了，此人不会掩饰他和申报馆内部红党的良好关系。
只要盯着方木恒和谁关系好，特务就基本上能够最小范围内锁定怀疑目标。
初次见到方木恒，程千帆就对此人有较为清晰之判断，革命热情高昂、但是没有经过残酷的革命斗争之磨砺，毫无城府，是一个值得尊敬的热血青年，但是，也容易坏事情。